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Financial Times의 편집자인 Rula Khalaf는 이번 주간 뉴스레터에서 자신이 가장 좋아하는 기사를 선택합니다.
홍콩 법원이 차이나 에버그란데(China Evergrande)의 청산을 명령했으며, 이는 세계에서 가장 부채가 많은 부동산 개발업체의 붕괴라는 예측할 수 없는 새로운 국면을 시작했습니다.
청산 명령은 회사가 공식적으로 채무 불이행을 한 지 불과 2년여 만에 이루어졌으며, 이로 인해 중국 개발자들에게 세계 2위의 경제 규모를 계속 억제하는 현금 위기가 발생했습니다.
린다 찬(Linda Chan) 고등법원 판사는 개발자가 장기간의 협상에도 불구하고 국제 채권자들을 만족시킬 수 있는 구조조정 계획을 마련하지 못한 후 월요일에 명령을 내렸습니다.
찬씨는 “법원이 충분하다고 판단하는 상황이 될 것”이라고 말했다. “나는 법원이 회사에 대해 청산 명령을 내리는 것이 적절하다고 생각하며 그렇게 명령합니다.”
이번 결정은 외국 청구가 거의 영향을 미치지 않는 것으로 널리 알려져 있고 부동산 침체가 중국이 직면한 가장 큰 정치적 과제 중 하나가 된 중국 본토에 대한 홍콩 법원의 영향력을 시험하기 위한 것입니다.
Evergrande는 홍콩에 상장되어 있지만 거의 모든 자산과 3000억 달러가 넘는 부채의 대부분이 중국에 있습니다. 당국은 지금까지 개발자가 완료하지 못한 프로젝트를 완료하는 데 우선순위를 부여해 왔습니다.
판사는 구조조정 회사인 Alvarez & Marsal의 Eddie Middleton과 Tiffany Wong을 Evergrande의 청산인으로 임명했습니다. Wong은 법정 밖에서 연설하면서 회사 업무를 이해하고 다음 단계를 논의하기 위해 경영진을 만나는 것부터 시작할 것이라고 말했습니다.
Chan은 서면 판결에서 Evergrande가 “필요한 대다수 채권자의 지지를 받은 실행 가능한 제안은 물론이고 구조 조정 제안도 없었기 때문에 청산을 명령하기로 결정했다”고 말했습니다.
이 결정은 회사 붕괴와 관련된 수십억 달러의 손실로 인해 다른 소송으로 이어질 수 있습니다.
판결 이후 홍콩 상장 에버그란데와 그 자회사 2곳의 주식 거래가 중단됐다.
청문회 후 연설에서 Evergrande 채권단의 핵심 그룹을 대표하는 법률 회사 Kirkland & Ellis의 파트너인 Fergus Soren은 다음과 같이 말했습니다. “우리는 결과에 놀라지 않습니다. 이는 회사가 해결하지 못한 제품입니다.” [us].
“아무데도 끝나지 않은 막판 약속의 역사가 있었습니다. 이러한 상황에서 점수를 정산한 것에 대한 책임은 회사 자신에게만 있습니다.”
이론적으로 이번 판결은 홍콩이 중국 일부 지역에 적용되는 파산 및 구조조정에 대한 상호인정협정을 맺고 있기 때문에 청산인들이 중국 본토에 있는 에버그란데 자산의 일부를 통제하려고 시도할 수 있는 길을 열어줄 수 있습니다.
그러나 본토 법원이 홍콩 청산 명령을 어느 정도까지 받아들일지는 확실하지 않습니다. 소린은 이 사건에 관해 질문을 받았을 때 논평을 거부했다.
법원 명령 직후 중국 언론은 Evergrande 회장 Shawn Siu가 중국 내 부동산 개발 프로젝트의 지속적인 제공을 보장하기 위해 “회사가 할 수 있는 모든 일을 할 것”이라고 답했다고 보도했으며, 국내 및 해외 자회사의 운영 구조도 다음과 같이 덧붙였습니다. “영향을 받지 않았습니다”는 법원 명령이 홍콩에 기반을 두고 있다는 점입니다.
서씨 역시 법원의 판결이 “불행하다”고 말한 것으로 전해졌다.
Evergrande는 Financial Times의 논평 요청에 즉시 응답하지 않았습니다.
홍콩 소재 사모펀드 카이위안 캐피털(Kaiyuan Capital)의 최고투자책임자(CIO) 브룩 실버스(Brooke Silvers)는 서면 논평에서 “외부 채권자들에게는 좋은 대안이 부족할 수 있지만 오늘 홍콩 법원 청산 명령은 수년의 시작이 될 것”이라고 말했다. 이 비용이 많이 드는 프로세스는 궁극적으로 상당한 복구로 이어지지 않을 것입니다.
거래 중단 전과 명령 후 Evergrande의 주가는 20% 이상 하락해 HK$0.16에 이르렀고, 개발자가 발행한 미결제 달러 채권은 매우 어려운 수준에서 거래되었으며, 2025년 만기 채권 한 건은 2센트 미만으로 거래되었습니다. 기초.매일. 달러.
에버그란데와 국제 투자자들 사이의 이전 거래는 중국 당국이 일부 규제 승인을 승인하지 못한 후 지난 9월 결렬되었습니다. 당시 당국은 에버그란데의 사장인 후이 카 옌(Hui Ka Yan)이 '불법 범죄' 혐의로 '강제 조치'를 받았다고 밝혔다.
청산 소송은 에버그란데가 HK$8억6300만(미화 1억1000만 달러) 상당의 청구를 충족하지 못했다고 밝힌 해외 채권자 탑샤인글로벌(Top Shine Global)이 2022년 제기한 것이다.
이번 결정은 외부 채권자와 장기간에 걸친 구조조정 협상에 여전히 참여하고 있는 다른 개발자들에게 영향을 미칠 수 있습니다. 또 다른 중국 개발사인 지아위안(Jiayuan)은 지난해 같은 판사로부터 청산 명령을 받았다.
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