서울 – 한국 경제는 2024년 초 예상보다 빠른 성장을 보인 후 4분기에 역전세를 보이며 정책 입안자들이 투자와 소비를 촉진하기 위해 고군분투하는 가운데 직면한 어려움을 가중시켰습니다.
한국은행은 25일 6월까지 3개월간 국내총생산(GDP)이 전분기 대비 0.2% 감소했다고 밝혔다. 이 수치는 경제학자들이 예측한 0.1% 확장 전망보다 약한 수치입니다.
예상치 못한 경기 침체로 인해 중앙은행이 금리를 인하해야 한다는 요구가 늘어날 수 있지만 즉각적인 조치로 이어지기는 어려울 것입니다.
이러한 취약성은 2분기에 이어진 빠른 성장 속도로 인해 더욱 악화되었으며, 현재 한국은행은 단기적으로 통화정책 완화를 시사함으로써 무심코 가계부채를 늘리지 않도록 하는 데 주력하고 있습니다.
우리금융연구원 관영선 수석 이코노미스트는 “금리 인하 방향은 확실하지만 한국은행은 금융안정 문제를 면밀히 조사하고 싶어한다”며 “GDP가 중앙은행의 유일한 요인은 아니다”고 말했다. 부채부터 통화까지 모든 것이 삭감 시기를 결정하는 데 중요할 것입니다.”
정부와 중앙은행은 이미 2024년 성장 전망을 상향 조정했는데, 이는 2분기 결과를 흐름이 바뀌고 있다는 경고 신호라기보다는 지속적인 확장의 길을 가로막는 장애물로 보고 있음을 시사합니다.
그러나 보고서는 내수 부진을 강조했다. 전분기 대비 민간소비는 0.2% 감소했고, 정부지출은 0.7% 증가했다. 수출은 실질 기준으로 0.9% 증가했고 유틸리티 투자는 2.1% 감소했습니다.
Cowan은 “여기서 가장 큰 우려는 투자 위축이며 이는 장기적인 성장 잠재력에 좋지 않은 징조입니다”라고 말했습니다. 그는 기업들이 11월 미국 대선 이후까지 기다리면 투자 계획이 더 지연될 수 있다고 덧붙였습니다.
한국은행은 성명에서 칩 제조장비 등 기계류가 투자 감소를 주도했다고 밝혔다. 건설투자는 전분기 3.3%의 놀라운 증가 이후 1.1% 감소했다.
소비자 지출의 지속적인 둔화는 강력한 외부 수요가 경제 전반에 걸쳐 더 큰 힘을 발휘하는 데 기여하지 못하고 있음을 시사합니다.
옥스퍼드 이코노믹스의 베티 왕 이코노미스트는 “약세는 일시적일 것으로 예상한다”고 말했다.
특히 기술 부문의 비축 과정이 여전히 온전하기 때문에 다음 분기에는 투자가 점진적으로 회복될 것으로 예상됩니다.
지난 7월 25일 SK하이닉스는 분기별 매출이 2배 이상 증가했고, 2024년 자본지출도 당초 계획을 초과할 가능성이 높다고 밝혔다.
인공 지능 개발의 세계적인 급증은 세계 최대 반도체 제조업체인 삼성전자와 SK하이닉스의 본거지인 한국에 큰 힘이 되었습니다.
특히 메모리 칩은 한국의 수출 성장을 주도하며 1분기 경제 성장을 1.3% 증가시켰습니다. 이는 경제학자들이 예상했던 것보다 두 배 이상 큰 수치입니다.
무역 데이터에 따르면 기술 주도 수출 증가는 4~6월 동안 지속되었으며 이번 분기에도 계속될 수 있습니다. 7월 첫 20일 동안 반도체 출하량이 1년 전보다 50% 이상 급증해 칩 랠리가 2025년 상반기까지 계속될 수 있다는 중앙은행의 전망을 뒷받침했습니다.
블룸버그 이코노믹스(Bloomberg Economics) 모델에 따르면, 한국은 이제 2024년 중반 2% 목표를 달성하기 위해 이전 6개월 기간보다 하반기에 약 0.8% 성장해야 합니다.
2024년 하반기 경제는 소비가 관건이다. 높은 금리와 지속적인 소비자 인플레이션 속에 민간 지출이 부진한 상황이기 때문이다.
한국은행이 8월이나 10월에 금리를 인하할 가능성이 더 높은지에 대해 경제학자들은 대부분 의견이 갈렸습니다. 당국은 이자율을 1년 반 동안 3.5%라는 제한적인 수준으로 유지했다.
달러 대비 자국 통화의 약세는 중앙은행이 금리를 조기에 인하하는 데 신중을 기하도록 촉발한 요인 중 하나입니다. 왜냐하면 통화 약세는 식품 및 에너지 수입 비용을 증가시킬 것이기 때문입니다.
2024년 초 예상보다 강한 경제 모멘텀은 당국이 반도체 붐에서 용기를 얻었기 때문에 한국은행이 정책 조정에 대해 신중한 접근 방식을 유지해야 하는 또 다른 이유를 제공했습니다. 코로나바이러스 감염병 세계적 유행.
판테온 이코노믹스(Pantheon Economics)의 켈빈 램(Kelvin Lam) 연구원은 GDP 발표에 앞서 “강력한 AI 기반 수출 성장은 경제 성장을 뒷받침하는 동시에 (중앙) 은행이 정책 방향에 대해 보다 보수적인 접근 방식을 취할 수 있는 여지를 더 많이 제공할 것”이라고 말했습니다. .
세계 최저 출산율을 기록하는 한국이 장기적으로 경제 활력에 또 다른 위협을 가하고 있다. 한국 여성 1인당 평생 단 0.72명의 자녀를 낳을 것으로 예상되는 한국은 노동인구가 세계에서 가장 빠른 속도로 감소할 전망에 직면해 있으며, 이를 완화하기 위해 자동화와 인공지능을 더욱 적극적으로 추진하고 있습니다. 인구 고령화의 영향.
벤슨 우(Benson Wu)를 포함한 Bank of America 경제학자들은 보고서에서 “우리는 AI가 기존 노동 시장에 해를 끼치지 않고 한국의 장기적인 성장을 지속적으로 촉진할 수 있다고 봅니다.”라고 말했습니다.
“인공지능 개발로 인한 전반적인 생산성 향상은 향후 한국 경제 성장의 잠재적인 원동력이 될 수 있습니다.”
단기적으로 한국은 GDP의 중추적인 부분인 건설산업에 대한 신용위험에 대한 지속적인 우려를 해소해야 합니다. 원자재 가격 상승에 더해 개발자들은 여전히 높은 이자율로 인해 부채 상환에 어려움을 겪고 있습니다.
업계에서는 따뜻한 겨울이 투자를 장려한 이후 1분기에 생산량이 갑자기 증가했습니다. Standard Chartered 한국의 박정훈 이코노미스트는 2분기에 분기별 위축을 예상하면서 향후 분기에는 그렇지 않을 수도 있다고 말했습니다.
중국에 경제가 의존하고 있고 안보가 미군의 지원을 받는 한국도 도널드 트럼프가 11월 미국 대선에서 승리할 경우 잠재적인 정치적 영향에 직면할 수 있으며, 이는 세금을 포함해 바이든 행정부가 추구하는 일부 조치가 반전될 수 있다. 외국 전기 자동차 제조업체에 대한 인센티브입니다. 블룸버그
