(블룸버그) – 부동산 위기에 대한 지속적인 우려와 완고한 신뢰 회복 무능력으로 인해 최근의 녹색 성장이 상쇄되는 등 중국 경제는 아직 안정되지 않은 기반을 갖추고 있습니다.
수요일에 발표되는 데이터는 분기별로 GDP 성장이 소폭 반등할 가능성이 높지만, 전년 대비 비교는 덜 긍정적일 수 있습니다.
7~9월 확장 속도는 1년 전보다 둔화되어 베이징의 연간 성장 목표인 약 5%보다 낮은 4.5%를 기록했을 수 있습니다.
이번 분기의 이전 데이터에는 당국이 부양책을 시작하고 제한적인 부동산 정책을 완화함에 따라 공장 활동이 개선되고 수출 감소가 완화되는 등 경제 활동의 안정성을 뒷받침하는 몇 가지 유망한 수치가 포함되어 있습니다. 다음 주에 발표되는 산업 생산, 소매 판매 및 실업률은 이러한 안정이 얼마나 광범위한지를 보여줄 것으로 예상됩니다.
그러나 회복은 여전히 고르지 않습니다. 금요일 데이터에 따르면 소비자 물가는 9월에 디플레이션 직전으로 돌아갔습니다. 주택 판매도 회복되지 않아 투자에 부담을 주고 정부 주도의 강력한 인프라 지출 지원에 반대할 수 있습니다.
Credit Agricole CIB의 연구 책임자인 Xiao Jiaqi는 “9월에 나오는 활동 데이터를 모니터링하는 것이 중요할 것”이라고 말했습니다. 이 수치는 “중국 경제가 더 많은 안정 조짐을 보일 수 있다는 메시지를 보낼 수도 있지만, 부동산의 지속적인 하락과 관련된 불확실성은 여전히 남아 있습니다.”
중국이 경제를 지원하기 위해 얼마나 많은 추가 부양책을 제공할 것인지에 대한 의문도 남아 있습니다. 중국 인민은행은 월요일 기준 금리인 1년 중기 대출 금리를 정할 예정이다. 많은 경제학자들은 2023년 말 이전에 인하가 예상되지만 현재로서는 이 수치가 변하지 않을 것으로 예상하고 있습니다.
또 다른 조치도 있을 수 있습니다. 블룸버그는 중국이 인프라 지출을 위해 더 많은 부채를 발행해 올해 예산 적자를 늘리는 것을 고려하고 있다고 보도했습니다. 당국은 또한 주식 시장에 대한 신뢰를 높이기 위해 국가 지원 안정화 기금 조성을 고려하고 있으며, 국가 국부 기금은 최근 국내 최대 은행의 약 6,500만 달러 상당의 주식을 매입했습니다.
그럼에도 불구하고 일부 경제학자들은 가장 큰 문제인 부동산 시장을 해결해야 한다고 지적합니다.
Qi는 “중국 정부는 특히 부동산과 관련해 더 많은 정책 촉진을 해야 할 것”이라고 말했다. “주요 도시에서는 여전히 다양한 정치적 제한을 완화하거나 제거할 여지가 있습니다.”
Bloomberg Economics는 다음과 같이 말합니다.
“중국의 회복은 더 강한 공공 투자와 통화 완화에 힘입어 어느 정도 탄력을 받기 시작했습니다. 이는 9월 활동과 3분기 GDP 데이터(헤드라인 수치 아래)에서 분명하게 드러납니다. 이는 성장이 2020년에 더 나은 성과를 낼 수 있도록 설정해야 합니다. 2023년 하반기.
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다른 곳에서는 연준 의장의 연설과 영국의 인플레이션 및 임금 데이터가 주목을 받을 것이며, 인도네시아와 한국의 중앙은행은 금리를 동결할 수도 있습니다.
지난 주에 무슨 일이 일어났는지 보려면 여기를 클릭하세요. 아래는 세계 경제에 어떤 일이 일어날지에 대한 요약입니다.
미국과 캐나다
인플레이션이 여전히 활성화되어 있음을 보여주는 데이터에 따라 투자자들은 연준이 연말 이전에 다시 금리를 인상할 쪽으로 기울고 있는지에 대한 제롬 파월의 발언을 분석할 것입니다. 연준 의장은 열광적인 연설 주간의 주요 행사인 목요일 뉴욕 경제 클럽에서 연설할 예정입니다.
패트릭 하커, 토마스 바킨, 닐 카슈카리, 로리 로건, 로레타 메스터, 오스틴 굴스비 지역 연준 총재가 다양한 행사에 출연할 예정이다. 리사 쿡(Lisa Cook) 연준 총재와 크리스토퍼 월러(Christopher Waller) 연준 총재도 연설할 예정입니다.
앞으로 나올 경제지표 중 소매판매에서는 3분기가 마무리되면서 소비자 수요 감소세가 나타날 것으로 예상된다. 가격 변동을 반영하지 않은 9월 구매 금액은 전월 대비 약 절반 정도 상승할 것으로 예상됩니다.
화요일 발표에서는 소위 통제 그룹 판매가 감소한 것으로 나타났는데, 이는 6개월 만에 처음으로 감소한 것입니다. 요식업, 자동차 판매점, 건물 자재 판매점, 주유소에서 받은 영수증을 포함하지 않는 이러한 매출은 GDP 보고서에서 대부분의 상품에 대한 지출을 계산하는 데 사용됩니다.
다음 주 또 다른 보고서에서는 부동산 시장이 높은 차입 비용과 제한된 재고로 인해 계속 어려움을 겪고 있기 때문에 2010년 이후 기존 주택 판매의 연간 비율이 가장 낮을 것으로 예상됩니다.
한편, 주택 착공은 다세대 주택 건설 감소로 인해 8월 감소세 이후 완화될 것으로 예상된다.
캐나다에서는 발표 예정인 여러 보고서 중 화요일 인플레이션이 주목을 받을 예정이며, 이는 주요 조치로 인한 약 4%의 가격 상승이 더 둔화되었는지 여부를 보여줄 것입니다.
- 자세한 내용은 Bloomberg Economics의 다음 주 미국 보고서 전문을 읽어보세요.
아시아
중국을 제외하면 이번주는 뉴질랜드 유권자들이 토요일 총선에서 새로운 보수당 정부를 선택하는 것으로 시작됩니다.
화요일로 예정된 인플레이션 수치는 식량 가격 상승이 둔화됨에도 불구하고 생활비 위기가 계속해서 가구에 부담을 주고 있음을 보여줄 가능성이 높습니다.
세 명의 RBA 관계자가 다음 주에 연설할 예정이며, 미셸 블록(Michelle Bullock) 주지사는 수요일에 자신의 초기 리더십 비전에 대한 개요를 계속 설명할 예정입니다. 채용번호는 다음날 나옵니다.
인도네시아 중앙은행은 지난 1월 금리를 인상한 이후 지금까지 그래왔듯이 목요일에도 금리를 안정적으로 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 한국은행의 인플레이션율이 다시 상승하더라도 마찬가지일 가능성이 높습니다.
인도네시아, 말레이시아, 일본의 무역 데이터도 이번 주 중에 발표될 예정입니다.
도쿄의 주요 행사는 목요일에 내년도 노조 임금 요구안을 발표하는 것이 될 것 같습니다. 일본은행 관계자들은 강력한 임금 인상의 필요성을 언급하며 금요일 전국 CPI 수치와 함께 이번 발표를 면밀히 관찰할 것으로 보입니다.
- 자세한 내용은 다음 주 아시아에 대한 Bloomberg Economics의 전체 보고서를 읽어보세요.
유럽, 중동, 아프리카
영국은 유럽의 중심 무대를 차지할 것입니다. 목요일 수치에 따르면 8월에도 성장률이 약세를 유지한 것으로 나타났으며, 최근 금리 인상을 중단한 것이 정당한지 영란은행 관계자에게 추가 발표가 신호를 보낼 것입니다.
화요일 임금 지표는 8월 압력이 완화되었음을 나타낼 수 있으며, 이에 따른 노동 시장 수치도 모멘텀 상실을 나타낼 수 있습니다.
다음 날에는 에너지 등 변동성이 큰 항목과 헤드라인 CPI를 제외한 근원 인플레이션이 9월에 하락할 것으로 예상됩니다.
유로존에서는 조용한 한 주입니다. 독일의 투자자 신뢰 지수 ZEW가 화요일에 발표될 예정이며, 수요일 유로존 인플레이션 데이터를 통해 압력 약화를 나타내는 초기 수치가 확인될 수 있습니다.
ECB의 경우, 일주일 중 처음 3일은 10월 26일 관리 회의 전에 통화 정책에 대해 발언할 수 있는 사전 결정 기간이 끝나는 날입니다. 프랑스, 스페인, 네덜란드, 독일의 중앙은행 총재들이 회의를 열고 있습니다. 그는 발언을 할 예정이다.
크리스틴 라가르드 유럽중앙은행 총재는 재닛 옐런 미국 재무장관이 참석할 예정인 유로존 재무장관 회의에 참석하기 위해 월요일 룩셈부르크를 방문할 예정이다.
이탈리아 재무장관 지안카를로 조르제티(Giancarlo Giorgetti)도 참석할 예정이지만, 조르지아 멜로니(Giorgia Meloni) 총리 연합이 마련한 보다 유연한 재정 계획을 포함하는 예산법을 제시한 후에만 참석할 예정입니다. 이탈리아의 국가 신용 평가는 금요일에 Standard & Poor’s에 의해 발표될 예정입니다.
북쪽으로 향하면 Erik Thedén 총재를 포함하여 여러 Riksbank 관리들이 연설할 예정입니다. 이는 완고한 핵심 인플레이션 증거가 다음 달 다시 금리 인상 사례에 추가된 후 면밀히 관찰될 수 있는 발언입니다.
중동의 경우, 이스라엘은 8월의 놀라운 상승으로 인플레이션이 4% 이상으로 치솟은 이후 지난달 가격 인상이 가속되지 않았다는 것을 보여줄 가능성이 있는 데이터를 일요일에 발표했습니다.
이스라엘에 대한 하마스 공격의 충격으로 군사력이 확대되고 소비, 투자, 관광이 타격을 받아 경제에 영향을 미칠 가능성이 높기 때문에 전망은 현재 유동적입니다. 시장은 더 이상 이스라엘 은행의 금리 인상을 기대하지 않고 대신 팬데믹 이후 첫 통화 완화를 준비하고 있습니다. 현재 결정은 10월 23일로 예정되어 있다.
아프리카에서는 월요일 데이터에 따르면 나이지리아의 인플레이션율이 9개월 연속 가속화되어 27% 이상으로 상승한 것으로 나타났습니다. 이로 인해 중앙은행은 새로운 리더십 하에 다음 회의에서 차입 비용을 인상하게 될 수 있습니다.
화요일에 남아프리카 통화 당국은 정책에 영향을 미치는 국내 및 국제 상황에 대한 검토를 발표할 예정입니다. 다음 날 데이터에 따르면 9월 인플레이션은 운송에 힘입어 8월의 4.8% 수치보다 가속화된 것으로 나타날 수 있습니다.
랜드 약세, 유가 상승, 조류독감 발생으로 인해 한동안 가격 상승이 지속될 수 있습니다. 차입 비용을 예측하는 데 사용되는 2개월 후 시작되는 금리 선물은 거래자들이 11월 23일 1/4포인트 인상 가능성을 70%로 가격을 책정하고 있음을 보여줍니다.
- 자세한 내용은 다음 주 Bloomberg Economics EMEA 보고서 전문을 읽어보세요.
라틴 아메리카
페루는 알렉스 콘트레라스 재무장관이 경제에 대한 비관적인 전망을 의회에 전달한 지 일주일도 채 지나지 않아 8월 리마의 8월 GDP 수치와 일자리 보고서를 발표했습니다. 페루의 경기 침체는 7월에 더욱 악화되어 경제가 1.3% 위축되었습니다.
목요일에 발표된 브라질 GDP 데이터에 따르면 라틴 아메리카 최대 경제가 8월 22개월 연속 성장세를 보일 것으로 보입니다. 이는 10여 년 전 루이스 이나시오 룰라 다 실바 대통령의 두 번째 행정부 이후 가장 긴 기간입니다.
중앙은행이 조사한 경제학자들은 5월 초 이후 2023년 GDP 전망을 2.92%로 거의 3배 늘렸습니다.
콜롬비아의 8월 GDP 수치는 경제가 거의 확장되지 않고 있음을 보여줍니다. 블룸버그가 조사한 이코노미스트들은 3분기 생산 전망을 기존 1%에서 0.7%로 하향 조정했다.
다른 곳에서는 브라질과 콜롬비아 중앙은행이 경제학자를 대상으로 한 설문조사를 발표하고 Citibanamex는 멕시코 분석가를 대상으로 격주로 설문조사를 발표합니다.
이 지역의 가장 큰 경제권 두 곳은 8월 소매판매 수치를 발표합니다. 2000년부터 20년 동안 브라질의 성적은 멕시코의 성적을 쉽게 능가했습니다. 그러나 팬데믹이 최고조에 달한 이후로 이 관계는 역전되었습니다. 2021년 1월부터 멕시코의 소매 판매는 연평균 9.6% 증가한 반면 브라질은 1.8%의 느린 속도로 증가했습니다.
- 자세한 내용은 Bloomberg Economics의 라틴 아메리카 주간 전체를 읽어보세요.
– Vince Juhl, Piotr Skolimowski, Paul Jackson, Gilles Desis, Robert Jameson, Fran Wang, Alan Wong, Monique Vanek 및 Paul Wallace의 도움으로.
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