8월 12일 베이징 궈마오구에서 우산을 쓴 한 사람이 산책하고 있다. (로이터/연합)
“건설과 부동산 산업이 중국 경제의 약 30%를 차지하고 있다”며 “부동산 경기 침체로 중국 수요가 급감하면 한국 성장률도 최대 0.3%포인트 하락할 수 있다.
중국 상황에 정통한 한 증권사 애널리스트는 2일 <한겨레>와의 통화에서 이렇게 경고했다.
“중국 부동산 위기에 대한 추측에 과민반응할 필요가 없다”며 “부동산 문제는 단지 중국 내부 상황일 뿐”이라는 우리 정부의 입장이 결코 옳지 않다는 뜻이다.
그는 “우리가 중간재를 중심으로 대중국 수출 규모를 고려할 때 중국의 투자와 소비 악화가 한국 수출에 파급 영향을 미치지 않을 것이라는 생각은 고대로부터 나온 이야기”라고 말했다.
한국 경제는 미국의 긴장 고조와 중국의 급격한 경기 둔화로 양측 모두 압박을 받고 있다. 중국에서는 부동산 상황이 금융 불안으로 이어졌고, 경기 침체로 인해 한국 수출과 원화 가치도 하락했다. 동시에, 점점 더 많은 분석가들은 미국이 앞으로도 한동안 높은 금리를 유지할 것으로 예상하고 있습니다.
아마도 가장 큰 우려는 악화되는 외부 환경에 대응하여 정부가 재정 및 통화 거시경제 정책을 운용할 수 있는 범위가 제한되어 있다는 점일 것입니다.
중국 부동산 개발업체 컨트리가든이 채무불이행 사태가 발생한 지난 8월 7일 이후 8거래일 종가 기준으로 원-달러 환율은 약 30원(2.5%) 올랐다.
코스피는 6거래일 연속 하락세를 보이며 금요일 현재 2,504.5로 마감하며 2,500포인트 이하로 하락할 위기에 처해 있다.
중국의 부동산 위기는 금융시장 불안을 가중시키고 수출과 성장을 둔화시켜 지난 6개월간 연초 부진을 만회하는 한국 경제의 성장을 위협하고 있다.
중국의 투자와 소비 수요가 멈춘다면 중국이 한국에서 구매하는 반도체, 건설기계, 화학, 가전제품의 물량도 급감할 수 있다.
김영범 해시드오픈리서치 대표이자 전 경제부장관은 “코로나19 사태가 풀린 뒤 2년간 억눌린 수요에도 불구하고 중국 소비가 여전히 부진한 것은 심각한 문제”라고 말했다. 재원. “투자 자산 1위인 부동산이 혼란에 빠지면서 가계와 기업이 포트폴리오 제약을 강화하는 등 대차대조표 침체의 징후가 뚜렷하다.”
즉, 부동산 디레버리징으로 인해 중국 경제가 장기간 침체되고 있다는 뜻이다. 이 때문에 JP모건체이스, 바클레이스 등 글로벌 투자은행들은 올해 중국 성장률 전망치를 정부 목표인 5%보다 낮은 4%로 거듭 낮췄다.
조경호 기획재정부 장관(가운데)이 20일 서울에서 열린 거시경제 라운드테이블에서 최근 경제·금융 현안을 설명하고 있다. (기획재정부 인용)
설상가상으로 미국의 높은 금리가 한국 경제에 벽돌처럼 타격을 입혔다. 한국은행 자료에 따르면 글로벌 시장 금리의 기준이 되는 10년 만기 미국 국채 금리는 2023년 초 3.752%(1월 3일 기준)에서 2023년 1월 3일 기준으로 0.499%포인트 수직 상승했다. 4.251%포인트. 8월 18일 %.
윤인코 국제금융센터 국장은 “미국 경제가 예상보다 강세를 유지하고 인플레이션은 하락하지 않을 것이라는 기대감이 장기 금리에 반영됐다”고 말했다.
글로벌 금리 상승은 기업과 가계의 금융비용을 높여 투자와 소비 둔화를 초래할 수 있고, 해외 자산을 보유하고 있는 국내 기업의 손실 확대로 이어질 수 있다.
또한, 과도한 부채를 지닌 가계와 기업의 신용위험도 높아질 수 있습니다. 즉, 미국의 붐은 한국경제의 취약한 고리인 저성장과 과도한 부채를 위협하고 있는 것이다.
미국에서 인플레이션을 일정하게 유지하는 균형금리인 중립금리 인상 논의가 진행 중인 점도 우리에게 부담이다. 중립 금리 인상 움직임은 미국의 긴축 통화 정책이 더욱 강렬해지고 장기적으로 진행될 수 있다는 신호가 될 수 있습니다.
시장에서는 이번 주 말 미국 통화당국과 학계 전문가들이 모이는 잭슨홀 컨퍼런스에서 이 논의가 중심이 될 것으로 예상하고 있습니다.
한국 국경 너머의 다양한 장애물에도 불구하고 정부는 통화 및 재정 옵션을 포함한 거시적 정책 옵션의 범위가 좁습니다.
첫째, 높은 가계부채와 한·미 금리격차가 역대 최대 규모로 통화정책에 집중하기 어렵다.
심각한 세수 격차와 정부의 확고한 긴축 경향으로 인해 재정 정책이 방해를 받고 있습니다. 정부는 내년 예산을 추가 지출 없이 올해 예산보다 3% 정도 높게 유지할 계획이다.
이는 정부가 외부 위험을 줄이려고 노력하고 있다는 사실과는 아무런 관련이 없습니다.
이어 “중국 부동산 개발업체의 부도는 중국 부동산 시장 내부 문제로 시스템 리스크로 확대될 가능성은 낮다”며 “한국의 대중국 수출 감소도 리스크 경감 측면에서는 나쁘지 않다”고 말했다.
하준경 한양대 경제학과 교수는 “외부 리스크가 커지면서 저성장과 불평등 심화의 악순환이 나타날 수 있다”며 “재정관리의 변화가 필요하다”고 말했다.
박정오 기자. 안태호 기자
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