한국의 반도체와 자동차 산업은 8월 수출액이 579억 달러로 사상 최대치를 기록하며 국가 경제를 지탱해 왔습니다. 하지만 삼성, SK그룹 등 주요 기업들의 우려는 여전히 남아 있다. 한국 수출의 약 20%를 차지하는 반도체는 강세를 유지한 반면, 기타 업종은 부진했다. 동아일보가 매출 기준 100대 기업의 반기 보고서를 분석한 결과 배터리, 철강, 항공 등 기간산업의 영업이익이 전년 대비 크게 감소한 것으로 나타났다.
비즈니스 리더들은 미국 선거, 글로벌 경기 침체 가능성, AI 버블 붕괴 위험이라는 세 가지 주요 우려 사항을 꼽습니다. 공화당과 민주당이 백악관에서 승리하든, 분석가들은 미국 노동계급과 중산층의 경제적 우려에 뿌리를 둔 ‘미국 우선주의’ 정책이 더욱 탄력을 받을 것으로 예상하고 있습니다. 값싼 중국산 제품의 유입으로 악화된 미국 제조업의 쇠퇴는 특히 중서부 지역에서 불만을 심화시켰습니다. 이로 인해 한국 기업들은 중국과 거리를 두면서 미국에 대한 투자를 늘리게 될 수도 있다. 바이든 행정부 들어 104조 원 규모의 미국 투자를 약속한 국내 4대 기업의 투자는 무역규제 강화로 늘어날 가능성이 높다.
동시에, 세계 최대 시장인 미국과 중국의 경기 침체 우려로 인해 글로벌 경기 침체가 예고되면서 다국적 기업의 대규모 정리해고가 예상됩니다. 전 세계적으로 소비자 지출이 감소하면 자동차, 스마트폰, 가전제품, TV 등이 잠재적으로 감소할 가능성이 있어 수출 의존도가 높은 한국 경제에 대한 압박이 가중될 것이며, 이는 이미 소비가 취약한 국내 상황을 더욱 악화시킬 것입니다.
높은 인플레이션과 금리로 어려움을 겪는 세계 경제를 지탱해 온 인공지능(AI)의 붐도 스트레스 조짐을 보이고 있다. 엔비디아 등 인공지능을 활용한 기업의 주가 등락이 잦아 이 분야에 버블 우려가 커지고 있다.
미국의 정치적 발전, 글로벌 경기 침체, 인공 지능에 대한 불확실성 등 이러한 요인들이 합쳐져 독특하게 문제가 되는 시나리오를 제시합니다. 글로벌 경기침체로 인해 ‘미국 우선주의’ 정책에 따른 보호주의 조치가 증폭될 수 있고, 미국과 중국 간 긴장이 심화되면 인공지능 수요가 주도하는 현재의 ‘반도체 봄’이 갑자기 중단될 수 있다. 수출이 급격히 감소하면 반도체는 더 이상 안전한 피난처가 아니게 되어 취약해질 수 있습니다. 이러한 우려를 반영해 국내 증권사들은 이미 반도체, 스마트폰, 가전제품까지 투자 포트폴리오를 확대하고 있는 삼성전자 주가 목표치를 낮췄다.
변화하는 세계 정세에도 불구하고 한국 정부나 정치권 모두 이러한 변화에 완벽하게 적응하지 못하고 있는 것 같습니다. 8개 주요 경제단체가 무역법 개정에 대해 우려를 표명했지만 이러한 경고는 대체로 무시됐다. 게다가 반도체법이나 그리드 확장에 대한 구체적인 지원 방안도 나오지 않았다. 경제 폭풍이 닥쳤을 때 대응 조치를 취하기에는 너무 늦을 수 있습니다.
