아시아 태평양 지역의 일부 중앙은행은 금리를 일시 중지했습니다. 누가 먼저 자를 수 있습니까?

전 세계 중앙은행들이 2022년 미국 연방준비제도(Fed)의 대규모 금리 인상을 따라잡으려 하자 아시아 태평양 국가들이 올해 긴축 주기를 하나씩 멈췄습니다.

이 지역의 인플레이션은 중앙은행 목표치보다 훨씬 높은 수준을 유지하고 있지만, 9월 미국 달러의 정점으로 인한 경제 성장과 통화 하락의 균형 문제는 당분간 줄어들 것으로 보입니다.

달러 지수는 이제 연준이 곧 긴축 주기를 끝낼 수 있다는 기대로 전반적으로 약세를 보이고 있습니다. 또한 Helen Qiao가 이끄는 Bank of America 경제학자들은 아시아 신흥 시장의 인플레이션이 “이미 정점에 도달했으며 이 지역에서 완화되기 시작했다”고 말했습니다.

실제로 이코노미스트들은 일부 중앙은행이 이미 긴축 주기의 끝에 도달했을 수 있으며 금리 인하를 통해 성장을 촉진할 것으로 초점을 전환하기 시작할 수 있다고 말합니다. 씨티와 ING는 빠르면 올해 하반기에 그러한 움직임을 볼 것으로 예상하는 사람들 중 하나입니다.

중국과 일본은 현재의 글로벌 긴축 사이클에서 아웃라이어(outlier)로 남아 있습니다. 다음은 현재 제동을 걸고 있는 이 지역의 다른 중앙 은행들과 그들이 다음에 무엇을 하게 될지입니다.

• 정책금리: 3.50%
• 소비자물가지수: 3월 +4.2% YoY
• 인플레이션 목표: 2%
• GDP (2022년 4분기): +1.3% YoY, -0.4% QoQ
• 다음 중앙은행 결정: 5월 25일

한국은행은 팬데믹 시대에 가장 먼저 금리를 인상한 후 가장 먼저 금리를 안정시켰으며, 이 지역에서 가장 먼저 금리를 인하할 수 있습니다.

리창용 중앙은행 총재는 한국은행이 2022년 7회 연속 인상 후 두 차례 기준금리를 동결함에 따라 올해 말 기준금리 인하 기대에 이의를 제기했습니다.

Citi와 ING의 이코노미스트들은 이러한 견해를 약간의 소금으로 받아들이는 사람들 중 하나입니다. 그들은 인플레이션이 목표 수준으로 떨어지고 긴축 주기로 인한 경제적 피해의 정도가 명백해짐에 따라 한국은행이 금리를 인하할 것으로 예상합니다.

최지옥 씨티 이코노미스트는 4월 12일자 노트에서 “한국은행은 8월 23일 기준금리 인하 사이클을 시작하여 2024년 말까지 2.00%를 향해 중립적인 실질금리 수준과 인플레이션 목표치를 가정할 가능성이 높다”고 말했다. 2%.”

강민주 ING 이코노미스트는 “긴축적인 정책 환경이 소비와 실물경제에 영향을 미치고 대외수요 여건도 하반기에 점진적으로 개선될 것으로 보여 수요 측면의 압박이 약해질 것으로 본다”고 말했다. , 4월 11일자 참고.

• 서류 비율: 3.60%
• 소비자 물가 지수: 2022년 4분기 +7.8% YoY
• 인플레이션 목표: 2% ~ 3%
• GDP(2022년 4분기): +2.7% YoY, +0.5% QoQ
• 다음 중앙은행 결정: 5월 2일

호주중앙은행(RBA)은 2022년 5월 긴축 주기가 시작된 이후 처음으로 중단된 통화 ​​금리 목표를 3.60%로 안정적으로 유지하면서 3월 또 다른 인상에 대한 시장의 기대를 저버렸습니다. 그리고 통화 금리는 2012년 5월 이후 최고 수준입니다. .

한국과 마찬가지로 중앙은행은 금리 상승에 문을 완전히 닫았다가 물러났다. 실제로 그는 추가 긴축이 여전히 필요하다고 명시적으로 지적했습니다.

호주 중앙은행은 성명에서 “이사회는 인플레이션이 목표치로 돌아가도록 보장하기 위해 추가 통화정책 긴축이 필요할 것으로 예상한다”고 밝혔다.

AMP 이코노미스트 다이아나 무시나는 4월 4일 메모에서 “데이터 흐름이 실망스럽게도 앞으로 몇 달 동안 계속해서 하락세를 보일 것이며 더 높은 가격은 보증되지 않을 것”이라며 RBA가 인하를 시작할 것으로 예상한다고 덧붙였습니다. 올해 말까지.

• 문서 비율: 6.5%
• 소비자 물가 지수: +5.66% 매년 3월에
• 인플레이션 목표: 약 4%(2%~6%)
• 국내 총생산(2022년 4분기): YoY 4.4% 성장, QoQ 3.5% 성장.
• 다음 중앙은행 결정: 6월 6일에서 8일 사이

인도 중앙은행은 지난 4월 중앙은행 정책 회의에서 정책 레포 금리를 6.5%로 유지했습니다.

샥티칸타 다스 중앙은행 총재는 중앙은행이 4월부터 시작되는 회계연도의 인플레이션 전망치를 5.3%에서 5.2%로 낮추는 것과 함께 향후 12개월 동안 인플레이션이 완화될 것으로 기대한다고 말했습니다.

JP모건과 소시에테제네랄의 이코노미스트들은 인도중앙은행(RBI)이 2023년 4분기까지 기준금리를 25bp 인하해 6.25%, 2024년 1분기까지 6.00%로 추가 인하할 것으로 예상하고 있다. 데이터가 보였다.

인도네시아와 말레이시아의 중앙은행들은 당분간 금리 인상을 중단했습니다.

1. 인도네시아
   Bank Indonesia는 7 일간의 역 레포 금리를 안정적으로 유지했습니다. 지난 두 회의에서 5.75%로, 현재 금리는 2023년까지 2%에서 4% 사이의 목표 범위로 “코어 인플레이션을 유도하기에 충분하다”고 말했습니다.
   Citi 경제학자 Hilmi Arman은 인도네시아가 빠르면 올해 9월에 금리를 인하할 것으로 예상합니다.
   아르만은 4월 12일자 메모에서 “인플레이션 전망도 긍정적이기 때문에 곧 금리 인하가 일어날 것으로 본다”면서 최근 경제 데이터에 비추어 2024년 상반기 인하 전망을 상향 조정했다고 덧붙였다.
   인도네시아 3월 소비자물가지수는 전월 대비 4.97% 상승했다. 중앙 은행 2022년 8월 이후 6차례 금리 인상차기 통화정책 결정은 4월 18일로 예정돼 있다.
2. 싱가포르
   싱가포르 통화청(Monetary Authority of Singapore)은 금요일에 통화 정책을 변경하지 않고 성명을 통해 내년에 암울한 성장을 경고했습니다.
   중앙은행은 최근 정책 성명에서 핵심 인플레이션이 2023년 전체에 대해 3.5~4.5%가 될 것으로 예상한다고 밝혔습니다.
   “인플레이션이 높은 상태를 유지하고 있지만 2021년 10월 이후 MAS에서 5차례 연속으로 통화 정책을 강화하면서 물가 상승 모멘텀이 누그러졌습니다. MAS에서 통화 정책 긴축 효과는 계속해서 경제에 작용하고 인플레이션을 더욱 약화시켜야 합니다.” 싱가포르 통화당국은.
   중앙은행은 10월에 차기 정책 성명을 발표할 예정입니다.
3. 말레이시아
   Bank Negara 말레이시아 3월 2.75%의 야간 금리를 유지했습니다.경제가 2022년 강력한 성장을 경험한 후 작년에는 “경제가 완전히 재개된 후 민간 및 공공 지출의 회복에 힘입어” 8.7% 성장했습니다. 리피니티브에 따르면 중앙은행은 2022년 5월 이후 4차례 금리를 인상했다.
   소비자 물가지수는 3.7% 올랐다. 매년 2월. Refinitiv 데이터에 따르면 말레이시아의 인플레이션 목표는 3%에서 4% 사이입니다. 차기 중앙은행 통화정책회의는 5월 3일 열린다.

그러나 뉴질랜드와 태국을 포함하여 이 지역에는 여전히 금리를 계속 인상하는 중앙 은행이 있습니다.

RBNZ는 이달 초 50bp 인상한 5.25%로 시장을 놀라게 했습니다. 이 나라는 여전히 7.2%의 인플레이션과 씨름하고 있습니다. 다음 중앙은행 회의는 5월 24일로 예정되어 있습니다.

태국 중앙은행은 3월 회의에서 기준금리를 25bp 인상한 1.75%로 설정하고 “성장과 인플레이션 기대에 비추어 적절한 정책의 점진적인 정상화가 지속되고 있다”고 밝혔습니다. 태국 중앙은행은 5월 31일 다시 회의를 합니다.