그러나 이제 6월의 다음 회의에서 MSCI가 한국을 선진 지위로 빠르게 진입시킬 수 있다는 희망이 있습니다. 최근 몇 달 동안 윤석열 정부는 이미지 개선을 위해 노력했고 한국의 “구식 규제”를 인정했습니다. MSCI는 번거로운 절차인 외국인 투자자 등록을 취소하겠다고 약속했습니다. 금융감독원은 지난 3월 현재 오후 3시 30분에서 오전 2시까지 시장 시간을 연장해 외국 기업에 대한 통화 거래를 개방하고 올해 공매도 금지 해제를 고려할 수도 있다고 밝혔다.
이러한 낙관주의는 올해 한국의 우수한 성과를 뒷받침하는 데 도움이 되었습니다. 코스피 지수는 11% 상승했다.
결국 위험이 높습니다. 시장이 장부보다 낮게 평가되는 악명 높은 ‘한국형 할인’이 MSCI의 재분류 결과 축소될 수 있다는 생각이다. 그것은 새로운 유형의 자산 운용사를 안내할 것입니다. 세계인들은 오늘날 한국이 속한 신흥시장보다 선진국 시장에 투자하는 것을 더 편하게 생각합니다.
그러나 정부의 입장을 면밀히 살펴보면 서울이 시장친화적이라고 말할 수는 없다. 확실히 시장 효율성을 개선하는 중요한 채널인 액티브 헤지펀드에게는 호의적이지 않았습니다.
Align Partners Capital Management의 한국 은행 참여를 고려하십시오. 론칭한 지 2년이 조금 넘은 더박스는 K팝 개척자인 SM엔터테인먼트와 손을 잡았다. 그는 또한 미국에서 가장 큰 대출 기관을 다루는 데 시간을 할애했습니다.
얼라인은 지난 1월 2일 KB금융지주 등 7개 은행을 대상으로 캠페인을 진행했다. 및 신한금융지주 , 시장 가치를 높이기 위해. 창립자 Li Changguan은 은행이 대출 장부의 성장을 줄이고 주주 수익을 높이면 자본이 두 배 이상 증가할 수 있다고 주장했습니다.
처음에는 캠페인이 유망했습니다. 대금업자 주식은 뉴스에 뛰어 올랐다. 특히 JB금융그룹의 주가는 1월 들어 무려 37%나 올랐다. 한국 은행은 싸고 주식은 촉매제가 필요했습니다. 평균적으로 그들은 책에서 0.3번만 평가되었으며, 이는 글로벌 상대의 4분의 1에도 미치지 못합니다.
이 성공은 수명이 짧은 것으로 판명되었습니다. 지난 2월 윤 총장은 은행들이 금리를 앞세운 ‘현금 잔치’를 벌인다고 비난하며 십자군 운동을 벌였다. 그는 금융 당국에 은행이 수익을 어려운 사람들과 공유하도록 하는 새로운 조치를 마련할 것을 촉구했습니다. 은행은 개인 소유인데도 불구하고 “공공 시스템의 일부”라고 말해 논란을 불러일으키기도 했다. 대통령의 개입은 해로웠다. 몇 주 후 JB 파이낸셜은 지분 14%를 보유한 2대 주주 얼라인의 제안을 받아들일 수 없다고 밝혔다. Align의 활동으로 인한 모든 주가 상승은 증발했습니다.
경제 성장이 거의 없을 때 국가와 자본가 사이의 긴장은 서서히 끓어오르는 경향이 있습니다. 서울은 당연히 은행이 서브프라임 대출자를 돕기를 원하지만 주주들은 정반대를 원할 수 있습니다. 그렇다면 문제는 정부가 혀를 핥고 금리 인상이 자신의 방식대로 작동하도록 허용할 수 있는지 여부입니다. 때로는 경기 침체의 위험이 있기도 합니다.
아마도 이것은 진화하는 시장의 특징일 것입니다. 베이징은 확실히 자신을 도울 수 없으며 선호 산업에 반복적으로 보조금을 지급하고 다른 산업을 단속합니다. 지금까지는 설도 참견을 자제하지 못하는 듯했다. 모든 장식적인 조치에도 불구하고 한국은 여전히 MSCI를 업데이트할 준비가 되어 있지 않습니다.
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이 칼럼은 편집위원회나 Bloomberg LP 및 소유주들의 의견을 반드시 반영하는 것은 아닙니다.
Shuli Ren은 아시아 시장을 다루는 Bloomberg Opinion의 칼럼니스트입니다. 그녀는 이전에 투자 은행에서 근무했으며 Barron’s의 시장 특파원이었습니다. CFA 인증을 받았습니다.
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